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Cuando se lanza un gravamen interior, el estado abre una suscripción para la compra de sus obligaciones. Crea acciones de valor nominal reducido, a la vez que les facilita una bonificación, por debajo de la par, a los primeros suscriptores. Al siguiente, día se produce un alza ficticia en la cotización, bajo el pretexto de que todos desean esas acciones. Algunos días mas tarde, las cajas del tesoro están, según ellos dicen, atestadas, y no saben donde colocar el dinero. ¿para que entonces pedirlo? La suscripción

sobrepasa varias veces la emisión del empréstito: tal es la confianza que inspiran las emisiones del gobierno. Pero después que se ha representado la comedia, se encuentran ante un pasivo muy numeroso que se acaba de formar.

Para pagar los intereses, se debe recurrir a nuevos empréstitos que no absorben, sino que aumentan, la deuda principal. Cuando el crédito se ha agotado, son necesarios nuevos impuestos, no para cubrir el empréstito, sino solamente sus intereses. Estos impuestos son un nuevo pasivo destinado a cubrir el pasivo... Y así sucesivamente. después vienen las conversiones, que disminuyen solamente el pago de los intereses sin liquidar las deudas, que no pueden aprobarse sin el consentimiento de los prestamistas.

Al anunciar una conversión, se propone devolverles el dinero a quienes no quieran

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