«Diana cazadora» constituye una verdadera alegoría del caos ético-moral prevaleciente en la capital al final del siglo XIX.Los sucesos ficticios, los cuales transcurren durante unos pocos días, coinciden con los principios de la Guerra de los Mil Días, la guerra civil más sangrienta entre liberales y conservadores acaecida hasta aquel entonces. Esta lucha fratricida puso fin a un siglo de inestabilidad política e inauguró la transición hacia una transformación socio-económica y un nuevo orden civil, justo en el momento cuando el modernismo se imponía en todas partes de Hispanoamérica. La trama de los hermanos Acosta, que representan la alta burguesía bogotana durante la época decimonónica, corre paralela con los sucesos alejados de la contienda civil a la cual se alude reiteradamente en el texto como la guerra.Al comienzo de la novela, pues, y después de una descripción nítidamente alegórica de la Plaza de Bolívar que sirve para ambientar la obra, se relata la vuelta de Alejandro Acosta a Bogotá después de dos años en Europa. Durante su ausencia, Alejandro ha vivido en París y viajado por Europa gastando con toda liberalidad su patrimonio mientras añora la patria chica y contempla todo con la desgana y hosquedad que siempre le han caracterizado. A su regreso a Bogotá, encuentra a su hermano menor Fernando, de apenas veinticinco años, con aspecto cadavérico y luego se entera mediante sus encuentros y conversaciones con Pelusa y su mejor amigo Antonio Valverde, de que el joven ha desperdiciado toda su herencia y caído física y moralmente debido al alcoholismo y una obsesión erótica con una ramera llamada Diana.Al texto se le pueda asignar un carácter de parábola, y la presencia de ciertos personajes caricaturescos como el «Pelusa» (el epítome del bogotano tradicional y pueblerino), así como ciertos textos intercalados y, a menudo, parodiados como «Thäis» (1890) de Anatole France, nos permiten clasificar la novela del colombiano como una sátira.